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            南京大學Myron Scholes金融論壇第108講成功舉辦

            南京大學工程管理學院 2020-11-16 瀏覽量: 1104

            2020年11月13日下午,南京大學Myron Scholes金融論壇第108講通過騰訊會議線上舉行。本次論壇由中國人民大學財政金融學院副院長張成思教授帶來題為“中國實體企業金融化:貨幣擴張、資本逐利還是風險規避?”的學術報告,講座由工程管理學院副院長俞紅海教授主持。

            俞紅海教授介紹講座嘉賓

            張成思教授現任中國人民大學財政金融學院副院長,教育部“長江學者”特聘教授,博士生導師,全國金融系統青年聯合會第二屆委員會委員,曾執教香港中文大學,曾任英文期刊Economic and Political Studies執行主編、國家外匯管理局和世界銀行等顧問專家。主要研究方向為貨幣金融學和金融時序分析,曾榮獲第二屆孫治方金融創新獎、獲第六屆和第七屆“薛暮橋價格研究獎”、鄧子基財經學術論文獎、中國青年金融學者獎、《金融研究》年度最佳論文獎等重要獎項,主持和參與國家級重大和重點科研項目等近30項,以獨立作者和第一作者在貨幣金融領域國際一流學術期刊Journal of Money, Credit and Banking, Journal of International Money and Finance, International Journal of Central Banking等發表論文50余篇,在國內核心學術期刊發表論文百余篇(其中《經濟研究》10篇)。

            張成思教授進行講座分享

            張成思教授首先就中國實體企業金融化的大背景作了簡要介紹。當前中國企業金融化的典型表現是金融投資活動增加而實業投資下降,因此一直以來飽受詬病。實體企業通過多種形式參與金融投資,盡管有利于金融業和實體經濟間的互動,但也容易助長資金“脫實向虛”,甚至導致風險在實業和金融業間交叉傳遞。

            接著,張教授介紹了一個刻畫實體企業在流動性金融資產和固定資產投資之間進行權衡的投資組合選擇模型,并創新性地將貨幣擴張的宏觀因素引入微觀模型,推演中國實業部門金融化的驅動邏輯。理論模型顯示:貨幣擴張、資本逐利和投資風險本質上是宏觀和微觀兩類不同層面的要素變量都卷入實業部門金融化的驅動機制中,然而驅動效應的表現形式要比已有文獻的理論模型更加復雜。

            隨后,張成思教授介紹了基于該模型和上市公司面板數據總體樣本的實證結果,結果表明:貨幣擴張、資本逐利和風險規避均是企業金融化的關鍵影響因素,但是貨幣擴張表現為直接抑制和間接促進兩種效應。

            在講座的最后,張成思教授針對老師和同學們的提問進行了解答,深入淺出地闡釋了貨幣擴張如何體現在“擠出效應”和“蓄水池效應”中,老師同學們均表示獲益匪淺。最后,主持人俞紅海教授表達了對張成思教授蒞臨指導的感謝,同時也歡迎張教授有機會親臨南大線下指導。

            我院楊學偉副教授、王國俊副教授、趙雪舟老師、李昊驊老師,浙江大學駱興國教授,以及80多位研究生和本科生參加了本次講座。

            文字 | 李昊驊 王碩

            編輯 |邢玙璠

            編輯:自答

            (本文轉載自南京大學工程管理學院 ,如有侵權請電話聯系13810995524)

            * 文章為作者獨立觀點,不代表MBAChina立場。采編部郵箱:news@mbachina.com,歡迎交流與合作。

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